El Economista Accidental

Rato es un político no un gestor. Ha dejado muchos cadáveres en el camino, incluida su gestión en el FMI. Una caja politizada por un gestor de medio pelo y con ciertas ansias de venganza hacia su familia política…

Blesa se va hoy y deja una caja tocada, pero no hundida. Muchos son los problemas a los que tendrá que enfrentarse a partir de ahora su sustituto al frente de Caja Madrid, Rodrigo Rato. Quizás el más importante de todos sea la participación en el proceso de reestructuración del sector financiero de nuestro país.

Pero entre tanto, tendrá que arreglar una cuenta de resultados que se ha resquebrajado en los últimos meses, hasta el punto de que la entidad ha entrado en pérdidas trimestrales, como consecuencia de la presión que ejerce la morosidad y las minusvalías cosechadas en la cartera industrial.

Éste es uno de los asuntos que más preocupan al nuevo presidente de la caja. Las últimas inversiones realizadas por Blesa acumulan números rojos importantes y, mientras la bolsa no despunte, no podrá vender estos activos para sacar jugosos beneficios.

En las cuatro operaciones de los últimos años (Iberia, NH Hoteles, Mecalux y SOS Cuétara) la caída de las cotizaciones ha llevado a unas pérdidas latentes de 400 millones de euros. Un resultado que contrasta con las ingentes plusvalías obtenidas en la venta de Endesa hace dos años, que sobrepasaron los 2.000 millones de euros.

Donde tampoco tiene mucho margen es en la morosidad, aunque podrá centrar sus esfuerzos en la política de recuperaciones de créditos impagados para rebajar la elevada tasa de insolvencias. Los préstamos de dudoso crédito alcanzan el 5,4% del total, ligeramente por encima de la media que registra el sector.

La caja ha registrado pérdidas trimestrales de 66 millones y podrían continuar en el futuro inmediato. Todo dependerá de la gestión que comienza a partir de ahora y de la caída que experimente el negocio.

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