El Economista Accidental

Pues pese a los resultados que publica la prensa de que el tramo minorista de suscripción de acciones va por encima del 90% (El 90,8% de los accionistas minoritarios que tienen depositadas sus acciones en Banco Santander han dado orden de suscribir la ampliación de capital puesta en marcha por la entidad), creo que se ha equivocado y es una cosa poco normal en él.

Botín agregó que “estoy convencido de que una vez finalice la ampliación, la acción Santander marcará diferencias con las demás”, ya que, en su opinión, “los inversores valorarán la fortaleza de capital y de resultados de Banco Santander, algo que nos distingue claramente en el contexto actual del mercado.”

¿Qué buscaba Botín y el Santander?

En mi opinión buscaba dos cosas.

1ª Dado las inversiones en adquirir bancos en Brasil o en USA, lo situaban a la cabeza de la banca mundial. De hecho, es la primera entidad del mundo en presentar beneficios po encima de los 10.000 millones de euros. Esto lo interpretaba el mercado como un símbolo de potencial y por lo tanto la adquisición a c/p de sus acciones Santander, resultaría muy atractiva para el ya accionista y el que no lo es. Creyó que la gente desharía posiciones de pasivo en otras entidades para adquirir acciones Santander.

2ª A los accionistas que habían adquirido acciones a 8, 9 o más euros, no les queda más que ir a la ampliación de capital en aras a rebajar el precio medio de las acciones que adquirieron a los precios indicados. Muchos de estos accionistas fueron a regañadientes forzados por el precio fijado de salida por el Santander. Pero otros prefirieron vender sus derechos de suscripción y no acudir a la ampliación.

Todo junto lo que buscaba era incrementar su liquidez, a la vez que reduciá las de sus competidores, que saliéndose de otras entidades, acbarían entrando en el Santander dado que realmente las caídas de todos los bancos son generalizadas, motivo por el cual los precios de las Santanderes estaban realmente “apetitosos”.

La sorpresa fue cuando ha visto que en el mercado no hay dinero, y menos para meterlo en bolsa según esta la cosa aunque haya un enorme potencial de crecimiento.

El parqué no ve con buenos ojos la ampliación

Las acciones del banco han pagado sobre el parqué el anuncio de la ampliación y, desde que se dio a conocer al mercado, los títulos han retrocedido el 33%, al cerrar en viernes con un valor de 5,20 euros, si bien el índice Eurostoxx Bancos ha retrocedido un 30 por ciento en ese periodo.

Según señaló el banco el pasado mes, el grupo se ha marcado como objetivo en Brasil ganar casi 7.000 millones de euros en tres años, de forma que este país aporte casi un 20 por ciento al beneficio total del grupo anualmente, y convertirse en el primer banco privado del país.

Los analistas de ING han rebajado el precio objetivo de los títulos del Santander hasta los 9,70 euros, frente a los 14 anteriores, lo que supone un tijeretazo en las estimaciones del valor de la firma
financiera que preside Emilio Botín de más del 30%. Sin embargo, el banco holandés mantiene su recomendación de “comprar” acciones del banco cántabro.

Aún así el potencial de esta entidad es positivo y a l/p. Las posiciones cortas son peligrosas, porque mientras no sepamos si la crisis ha tocado suelo o no hay demasiada volatilidad

Lo que pretendía Botín era el hecho de bajar su acción para que todo el mudo se viese forzado a acudir a la ampliación.

No contaba con el efecto correción del mercado.  Que ya había descontado a opv y la caída en picado de la acción se interpretó como un símbolo de preocupción.

Su objetivo de captar negocio es bueno pero a costa de deteriorar su imagen. Si se le unía la posibilidad de hundir a la competencia al retirarle sus clientes pasivos que iban para la compra de acciones, odo salía redondo.

CONSEJO: Comprar acciones Santander a m/p y l/p va a ser algo muy rentable.

No obstante la volatilidad del mercado hacen que rebaje la nota que le puse en la sección La Cueva de Alí Babá, situándose ahora en el 7,5 fente al 8,25 inicial.

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