El Economista Accidental

La Caixa, o como muchos la definen, la de la estrella azul, para hacer diferencia con respecto a La Caixa de Catalunya. Estamos hablando de la primera caja de España por volumen de negocio.

Su proceso de expansión en la última década ha sido brutal, y lo ha realizado en base a apertura de nuevas sucursales, siendo muy agresivo en zonas lejanas a Cataluña, donde aperturó sucursales en gran cantidad.

Si alguien dudaba que el funcionamiento de esta caja es como el de un banco, le quedó claro cuando constituyo Criteria Caixa Corp, grupo inversor con participaciones en empresas financieras e industriales, que apuesta por la internacionalización, que aporta valor a largo plazo para el accionista mediante la gestión activa de su cartera, impulsando el crecimiento, desarrollo y rentabilidad de las empresas en las que participa, con un criterio de riesgo controlado.

En definitiva, como las cajas no pueden cotizar en bolsa ni poseer accionistas, lo que hacen es montar un negocio paralelo de capital y carteras al más puro estilo “banco”. Es como pasarse por donde ellos saben la imagen de obra social de las cajas y no poseer ánimo de lucro. Por que no creo que nadie se crea que Criteria Caixa Corp, no tiene ánimo de lucro. ¡¡Anda ya!!

De hecho su salida a bolsa ha demostrado que el funcionamiento de esta caja es claramente especulativo, y el hecho de que destine fondos a obras sociales es lo único que la asemeja a una caja. Es “un banco” encubierto y quien no lo crea así se equivoca.

Razón tenía Jordi Sevilla en un artículo (pincha aquí) donde decía que tras la crisis el mejor banco iba a ser una caja. Es que La Caixa ya es un banco. Con un pequeño problema, que es el nicho donde caen políticos rastreros a formar parte de los consejos de administración, puestos a dedo por partidos políticos, con lo que politizan su funcionamiento y no lo profesionalizan.

Esto es común a todas las cajas, y de hecho, por algo es positivo que la cartera de inversión en empresas que posee La Caixa la hayan separado en Criteria, porque es un factor positivo al profesionalizarla y externalizarla de manos de políticos corruptos e incompetentes.

Los criterios de expansión de La Caixa se fundamentaron en aperturas de gran número de sucursales, contratando profesionales de la competencia, y llevando una buena aceptación de riesgos, por lo que su morosidad estaba contenida. Eso también hizo que muchas sucursales por la no permisividad en riesgos, tardaran en ser rentables.

No obstante, cuando acabó la fase 1ª de expansión, el funcionamiento de su estructura ya era como el de un banco: presión por conseguir objetivos, mejora en los rátios, movilidad en los miembros de la plantilla como medidas de presión,…. O sea, que obra social si pero para lo que les conviene.

Tengo bastantes conocidos trabajando en La Caixa, y lo pueden atestiguar, pero el mayor ejemplo de presión es el de un amigo mío, director de una sucursal que ante la presión por conseguir los objetivos lo empezaron a mover por diferentes sucursales y cayó en una depresión que lo llevó a suicidarse colgándose de un árbol. Eso sí, la obra social de la caixa tapó todo y no se supo más nada salvo los que lo conocíamos. Ni siquiera vino la infanta, en nómina de La caixa a su entierro.

O sea, presión igual que un banco.

En fin, que estas cosas solo valen para demostrar como funcionan internamente y desmitificar la idea de caja como sinónimo de “sin ánimo de lucro”.

Hasta la llegada de la crisis se puede decir que las cifras de La caixa habían sido excelentes, pero como la crisis afecta a todos, ella no podía ser menos.

A mediados de año he estado en la sucursal donde es director un amigo mio, y que por cifras es la más grande de una capital de provincia de España. Me quedé asustado por dos cosas.

La primera porque me dijo que en los 6 primeros meses del año, sólo había hecho 3 hipotecas, que el resto habían sido novaciones; es decir, para los que no sepan bien que es esto, consiste en modificar las condiciones de una operación ya firmada (de ahí lo de “novarlas”), entre ellas, la ampliación del plazo o del importe solicitado. Esto viene a indicar que la parada en el sector inmobiliaria ya viene desde primeros de año, desde que ZP y su tropa decían que no había aún crisis.

La segunda cosa que me asustó era el listado de gente que tenia en un par de folios. Me dijo que era de clientes que estaba llamando por teléfono porque se retrasaban en los pagos y tenían las cuentas en descubierto (números rojos).

Yo no me lo creía pero era verdad, la crisis había llegado ya a todo el mundo.

Frente a la crisis:

Todo su actuación como un banco, es lo que hace que aunque como todas las otras entidades financieras sufra la crisis esta le afecte pero no de un modo grave.

En el ejercicio pasado realizó parte de su cartera de acciones por circunstancias de liquidez, beneficio que sirvió para que consiguiese unos resultados como nunca los había obtenido.

Sin embargo este ejercicio hasta el tercer trimestre ha caído hasta un 14% la cifra de beneficios porque no ha tenido ningún beneficio extraordinario, aunque según la entidad, suponen la obtención de un 7% de ganancias netas más que el año pasado. ¿Alguien me lo puede explicar? Espero que si sigue obteniendo más beneficios que el año pasado, no le den nada del colchón financiero que destina el gobierno.

Porque por lo que parece, todas las entidades siguen dando beneficios pese a la crisis.

Peligroso es el hecho de que se ha puesto su nivel de morosidad en un 1,69% mitad del que posee Cajamadrid, su principal competidor, imaginaros como debe ser de peligroso para esta última.

No obstante, como caja, creo que es de las mejores estructurada para afrontar la crisis. Ha separado su cartera de inversión de su actividad bancaria, motivo por el cual, las variaciones de su valor debido a las caídas de la bolsa, se encuentra separadas perfectamente de su actividad financiera habitual. Además, con buen criterio, saca a bolsa Criteria caixa Corrp, sujeta a la cotización y por lo tanto premio o castigo por parte del mercado.

La idea de Jordi Sevilla de que los bancos porque tienen ánimo de lucro y las cajas no, han sido los causantes de la crisis. No se estará equivocando y dirá que los compañeros de partido que están en los comités de administración de las cajas son los que las han endeudado hasta el cuello.

Pese a todo, la estructura de La Caixa es bastante resistente a la crisis, aunque esta semana le han bajado el rating de riesgos a ella y a unas cuantas entidades más (el B.Popular, SCH, BBVA), debido sobre todo a los acontecimientos que se están dando en Argentina.

Estabilidad frente a la crisis: 6/10
Liquidez: 5/10
Dirección y mando: 6,5/10
Imagen internacional: 7/10
Proyecto a l/p: 6/10 (muy dudoso)
Capacidad de sobreponerse a la crisis: 6,5/10

6,3/10

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