El Economista Accidental

Caja Madrid puede definirse como la segunda caja de España por detrás de La Caixa.

A diferencia de esta, su ámbito geográfico de acción se centraba mucho en Madrid (comunidad) y en las grandes capitales de provincia. No obstante, su plan de expansión no consistía en aperturar muchas sucursales. Solamente las justas y necesarias y muchas veces acompañadas de obras financiadas a promotores.

Cuando en la época de auge y expansion, finales de los 90 y primeros de este siglo, las entidades comenzaron a aumentar su numero de sucursales, Cajamadrid se planteó otra forma de crecer: Incorporar las sucursales de Mapfre a su red de oficinas, y por lo tanto reducir los gastos de establecimiento.

Lo que inicialmente parecía una política acertada de expansión sin mucho coste, resultó no ser muy adecuada.

“Zapatero a tus zapatos” No metas a personas habituadas al sector de los seguros a vender productos financieros. El negocio financiero siguió creciendo váa sucursales propias, quedando los establecimientos de MAPFRE para la captación del pasivo, que no abundaba en esa época dado los bajos tipos de interés a los que se pagaba.

Siempre se caracterizaba por operaciones promotoras y con el mundo de la hipoteca, con lo que los márgenes no han sido muy grandes dado el perfil de cliente. No obstante en Madrid (comunidad), tambien trabajaba con negocio de empresas. Mientras más lejos de la sede central, más se huía de este tipo de clientes.

A nivel institucional Caja Madrid siempre a jugado un papel importante, toda vez que hablamos de la caja principal de Madrid. Como entidad sin ánimo de lucro, y como “caja”, ha entrado a financiar sobre todo obras públicas e infraestructuras , y siempre le ha gustado entrar en el accionariado de las grandes constructoras (Acciona, FCC,….).

Por este motivo, su cartera accionarial está compuesta por pesos pesados del Ibex35 lo que evita decir “la leche que ha llevado en estos tiempos”.

Además, por costumbre de entrar en promociones, como si fuesen “los tótems” de la economía capitalista, Martinsa-Fadesa le ha metido “un buen gol”.

De hecho, un consejero de cajamadrid cuando se reestructuró la deuda de martinsa Fadesa hace unos años, se marchó como fichaje para esta empresa y sus palabras fueron: “si me sale bien, me haré multimillonario, sino simplemente me haré rico” . Un claro ejemplo de la cultura del “ladrillazo”.

Caja Madrid ante la crisis

Lógicamente, como caja que es, no debería de perseguir la obtención de un benefiicio, sino el mejorar su obra social. Pero la evolución del las cifras que arrojan sus resultados son cuando menso “mosqueantes”.

“Reduce su beneficio un 11% y quintuplica la morosidad”.

Ya en 2007 maquilló resultados con su venta del paquete accionarial que poseía en Endesa, lo que parecía una inyección de dinero curiosa que le iba a permitir poseer liquidez. No obstante se planteó reinvertir este flujo hacia grandes emperesas del Ibex. Comnsecuencia: “palo que te críó”.

Caja Madrid ha obtenido un beneficio neto atribuido de 1.126,5 millones de euros en los nueve primeros meses, lo que supone un descenso del 11,1% respecto al mismo periodo del año anterior, en el que obtuvo mayores extraordinarios por la venta de su participación en Endesa. Además, su tasa de morosidad se ha quintuplicado hasta el 3,57%, aunque ha asegurado que este avance de los créditos dudosos de cobro “no comprometerá la solvencia”.

Es decir, no solo ha generado menos beneficios sino que además por lógica le han caido los promotores, y luego vendrán las hipotecas. Eso es lo que ocurre por centrase en un único núcleo de negocio.(inmobiliario)

El margen de explotación, el que mejor refleja la marcha del negocio típico bancario, ha descendido un 3,7%.

No obstante para no cundir el pánico cada uno ve los resultados como quiere. Es aquello típico de una noche electoral: “nadie pierde” (excepto Izquierda Unida).

La caja afirma que el ajuste económico está siendo “mucho mas intenso de lo previsto”.

No obstante, los resultados presentan mejor aspecto si se excluyen los ingresos extraordinarios procedentes de la salida a bolsa de Realia, que se obtuvieron en 2007, así como el impacto en las cuentas de la reestructuración de la alianza con Mapfre. Con estos parámetros, Caja Madrid lograría un beneficio recurrente de 831,07 millones de euros hasta septiembre, un 9,2% más que un año antes.

En este sentido, los resultados muestran que los créditos a clientes continuaron desinflándose, al presentar un crecimiento de sólo el 9,8% hasta alcanzar los 114.361 millones de euros. El avance se debe, sobre todo, al alza del 19,3% en los préstamos a empresas ya que los créditos con garantía real, que incluyen las hipotecas, aumentaron bastante menos con un 4,3% hasta 71.135 millones.
Ya comprenden que ay que diversificar los riesgos en varias tipologías de clientes.

Otra alarma que a mi en particular no me gusta nada es el lanzamiento del “barrilete Cósmico” como arma agresiva para la captación de pasivo. Si necesita entrar en esta guerras teniendo las plusvalias que hace un año tuvo en Endesa, algo raro pasa. Lo que pasa es que la gente al ser quien es y con ese producto, está “haciendo Pupa” a la competencia.

Un día después de conocerse que Caja Madrid se convertirá en el segundo accionista del Grupo SOS tras llegar a un acuerdo para adquirir el 10,5% del capital del grupo alimentario, la caja dio a conocer que incrementó un 12,8% los recursos de los clientes en balance, hasta situarlos en 136.591 millones de euros, con especial avance de las imposiciones a plazo -los tan traídos depósitos-, que se elevaron un 58,3%.

Baja la calidad del crédito

No obstante, la calidad del crédito de la segunda caja del sistema financiero español se vio mermada claramente, ya que el índice de morosidad subió al término del mes de septiembre hasta el 3,57%, cinco veces más que la tasa que registró en la misma fecha del pasado año, que fue del 0,71%, impulsados por el repunte en un 451% de los activos dudosos en variación interanual, hasta totalizar 4.731 millones de euros.

En este sentido, la Caja ha explicado que el ajuste económico está siendo “mucho mas intenso de lo previsto”, al tiempo que ha recordado que acertó con sus previsiones de que la mora de la entidad estaría por encima del 3%, al que no se habría llegado sin el concurso de acreedores (antigua suspensión de pagos) de la inmobiliaria Martinsa-Fadesa. Por ello, ha añadido que esta tasa seguirá creciendo hasta final de año y durante el próximo ejercicio, pero ha señalado que, en el caso de Caja Madrid, “la mora no va a comprometer la solvencia”. “No hablamos de necesitar capital, sino de tener menos beneficios”, ha resumido.

Aún así y pese al aumento de los préstamos morosos, la entidad ha querido destacar que en un contexto “adverso” de incertidumbre y desconfianza en los sectores financieros internacionales, ha registrado unos resultados de calidad, basado en un crecimiento sólido y rentable con “estrictas pautas de calidad de servicio, solvencia y eficiencia”. Según la Caja, el aumento equilibrado del balance le ha permitido “consolidar su cómoda posición de liquidez”, que alcanza ya los 13.000 millones de euros.

Frente a la crisis:

Si me tengo que jugar las habichuelas por una caja, Cajamadrid no sería la elegida por mi.
No me gusta el hecho de que necesoite meter en la campaña del pasivo.

Dónde estan las plusvalias generadas por la venta del paquete accionarial de Endesa. (Si están reinvertidas en constructores ya ni se molesten en contestarme).

Debe de poseer una cantidad importante de “activos tóxicos”.

Quintuplicar la morosidad. Según Solbes, el tener cifras cercanas al 4% en morosidad, implicaba quiebra.

Lo único que le salva algo es que posee acciones de las mas grandes empresas de España, luego si cae es porque todos nos vamos al garete.

Estabilidad frente a la crisis: 6/10
Liquidez: 3/10
Dirección y mando: 5/10
Imagen internacional: 7/10
Proyecto a l/p: 5/10
Capacidad de sobreponerse a la crisis: 7/10

Media: 5,5/10

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